平安證券：2015看好特高壓和光熱發電

    2014年電力設備行業表現搶眼,2015年行情將分化，關注三大主題。電力設備新能源行業連續兩年大幅上漲，對行業盈利反轉以及估值修復已經有所反應，預計2015年行情將出現分化，事件和政策驅動依然是2015年把握行情的關鍵。

　　建議關注特高壓、光熱發電以及投資并購等三大主題性機會，此外還建議關注工業4.0的持續發酵以及節能減排中的低溫余熱利用，未來有望持續超預期。

　　特高壓是推進能源結構調整和大環保等國家戰略的支撐，規模化開建是趨勢。2014年下半年由于國家電網審計、電力體制改革喧囂、劉振亞去留等非行業基本面因素的制約，特高壓相關標的表現差強人意。但是我國能源基地電力的大規模外送需要加大北電南送和西電東送規模,是我國推進能源結構調整和解決中東部霧霾的重要支撐，在已經開展的“4交4直”方案的支撐下,2015年將迎來常態化、規模化開建。

　　光熱發電是即將處于風口的行業，我們最為看好，同時關注配額制對光伏和風電的推動。光熱發電解決了儲能、可以作為基礎負荷、不受電網輸出的制約，因此將有望成為西北太陽能電站建設的首選。我們預計2015年上半年光熱發電示范電站相關政策將出臺以及1GW示范電站項目范圍將劃定,“風吹、勢起”將是必然。光伏、風電關注配額制出臺對行業的推動,產業鏈環節中看好分布式光伏電站和單晶硅產業鏈。

　　行業進入成熟期,資源整合和外延轉型將是未來常態。電力設備及新能源行業多個環節進入成熟期,在參與企業眾多的情況下，未來的投資并購將成為常態，建議從三個方面篩選投資標的(1)尋找中國的ABB、西門子(2)關注國企改革和國有資產證券化背景下的“大集團、小公司”(3)關注“烏雞變鳳凰”的機會。